【原创视频】年亏400多亿,*ST盐湖成亏损王 它怎么做到的?我怎么躲得掉?
2020-01-14 21:36:43

“一年巨亏400多个亿,亏损王的名号不归你归谁?”这两天A股上市公司年报密集发布,*ST盐湖(000792)披露的预亏利润总额,竟创下A股历史新高。亏这么多,它是如何做到的?投资者又如何才能躲掉?  扬子晚报紫牛新闻记者 范晓林 实习生 姜雪儿 视频拍摄/文

“钾肥王”,年亏超400亿

1月11日下午,*ST盐湖发布公告称:预计2019年归属上市公司股东的净利亏损432亿元至472亿元,每股亏损约15.51元至16.94元。

据*ST盐湖披露的2019年业绩预告显示,当年归属于上市公司净利润亏损432亿元至472亿元,其中,因破产重组进程中资产处置产生的亏损约417.35亿元,此项为非经常性损益。值得一提的是,A股过往几年的“亏损王”亏损金额没有超过200亿。“亏损约450亿?”这是啥概念?有网友称:“这是一天败掉不止一个亿的节奏啊。” 截至1月14日收盘,公司最新股价为8.88元/股,总市值为247.4亿元。

*ST盐湖原名盐湖钾肥,一些老股民可能还记得这家企业,当时有句话叫:“请客不喝白酒(茅台)等于种地不用钾肥(盐湖)”,意思是茅台是白酒之王,而钾肥之王当归盐湖。换言之,*ST盐湖当年曾与贵州茅台齐名,巅峰期市值超过1900亿元,也有过单年盈利达25亿元的傲娇纪录。1月14日收盘,公司最新股价为8.88元/股,总市值为247.4亿元。而对于巨额亏损,*ST盐湖方面回应称主要是重整造成的,接下来可能就要面临暂停上市,但一年后仍有机会恢复上市。同日,*ST盐湖发布了关于召开重整案出资人组会议的提示性公告,称出资人权益调整方案能否获得表决存在不确定性,再次提醒广大投资者理性分析、慎重表决,并注意投资风险。

一抵四,新晋“亏损王”

扬子晚报紫牛新闻记者梳理wind数据发现,2015年至2018年,A股亏损王分别为酒钢宏兴、石化油服、乐视网和天神娱乐,分别亏掉73.6亿元、162亿元、138亿和71.5亿元。据*ST盐湖公告,预计公司2019年全年亏损约为432亿元-472亿元。据1月14日收盘价计算,目前*ST盐湖总市值约247亿,这么一笔巨大的亏损,相当于2015年到2018年4个“亏损王”亏损额总和。

这意味着,*ST盐湖将成为A股新晋亏损王。而且,这已经是*ST盐湖连续第三年亏损,再加上2017年-2018年两年亏损额76亿元。*ST盐湖三年亏损可能超过540亿元。

“讲故事”,曾股价大涨

作为一家国企,为何会出现如此巨大的亏损?

其实, 7年前*ST盐湖的裂缝就出现了,2013年业绩较2012年大幅下滑。据WIND数据,2012年归属母公司的利润高达25亿元以上,但2013年降至10.5亿元。同时,当年的企业自由现金流降至-69亿元。2016年这一年仅盈利3.4亿元,但当年的自由现金流降至-57亿元,由此出现了更大的裂缝。

另据公开资料,作为我国最大的钾肥生产商,*ST盐湖近年来欠债累累。去年9月30日,青海省西宁市中级人民法院裁定受理*ST盐湖破产重整案。2020年1月10日9时,继前期五次公开拍卖流拍后,资产包第六次拍卖也流拍。

在最新公告中,*ST盐湖表示,公司已进入破产重整程序。一旦协议转让完成,公司将存在大额资产处置损失,并对公司2019年年度业绩造成大额亏损。而有意思的是,从去年9月*ST盐湖被债权人申请重整以来,公司靠着“讲故事”,攀上了稀有资源、沾上了新能源汽车概念,股价一路上涨,累计涨幅已超过50%。

分析人士称,再多的故事最后落脚点只有两个字“业绩”。为充分利用自然资源,ST*盐湖融资数百亿建设化工和镁钠业务,其中子公司盐湖镁业建设的金属镁一体化项目投资最大,ST*盐湖低估了项目的建设难度,建设期被迫延长至2018年。而此时项目所在地的生态环境综合治理趋严,区域内的煤矿开采活动被停止,最终的结果是建好的金属镁项目频繁停工。导致累积的财务费用“蚕食”企业利润,公司直接陷入巨亏和负债的尴尬境地。彼时,再动听的故事也无济于事。

这三招,投资者可避免被“雷”

策略分析人士提醒投资者,从已披露业绩爆雷的上市公司历年业绩变脸的情况来看,以下几类上市公司业绩爆雷的概率很大。

一,高商誉占比。如果商誉所占比重超过总资产的20%,那么这类企业就一定要小心,比重越高风险随着越高。如北头星通、汤臣倍健等。

二,常年经营性现金流净额为负。经营性现金流净额代表了在日常经营活动中,究竟有多少真金白银流入了公司,而不是确认了收入、款却没打进来。Wind数据显示,剔除银行外,中国动力、*ST集成、龙宇燃油、国机汽车等公司去年前三季度现金流较差。

三,违规操作。主要特征是上市公司治理混乱,上市公司实控人、高管违规担保或挪用上市公司资金或违规借款等情况。如ST辅仁、天目药业、宁波中百等。比如频繁遭到交易所问询的或上市公司爆出内讧等,就是先兆。

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